Hong Kong (CNN) – La inflación al consumidor de China se volvió positiva por primera vez en seis meses, impulsada en gran medida por el feriado del Año Nuevo Lunar, cuando un auge en el gasto elevó los precios.
Los datos gubernamentales mostraron este sábado que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 0,7% en febrero respecto al año anterior, frente a un aumento del 0,3% pronosticado en una encuesta de Reuters.
Este fue el primer aumento en la tasa de inflación desde agosto de 2023. En enero, el índice cayó al ritmo más rápido en 15 años.
Pero los analistas dijeron que la ganancia interanual se debió en parte al feriado del Año Nuevo Lunar, que cayó en febrero de este año y en enero del año pasado. Basada en los ciclos de la luna, la fecha del feriado cambia cada año.
“Creo que es demasiado pronto para concluir que la deflación en China ha terminado”, dijo Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management. “La demanda interna todavía es bastante débil”.
China luchó contra los precios débiles durante la mayor parte del año pasado debido a un desplome en el mercado inmobiliario, un colapso en el mercado de valores y un sentimiento del consumidor moderado. El Banco Popular de China (PBOC) recortó las tasas de interés varias veces con la esperanza de aumentar los préstamos bancarios y llevar la inflación de vuelta a su objetivo del 3%. Pero el IPC solo alcanzó el 0,2% en 2023, muy por debajo del objetivo oficial.
La deflación es mala para la economía porque los consumidores y las empresas pueden posponer las compras o las inversiones anticipando una mayor caída de los precios. Eso, a su vez, podría crear un ciclo vicioso y resultar en aún menos gasto, más recortes empresariales y mayor desempleo.
Los precios de los servicios en febrero fueron fuertes, especialmente en relación con las actividades turísticas y de entretenimiento. El subíndice para el turismo se disparó un 23,1% respecto al año anterior, el más alto entre todas las categorías.
Pero el efecto de las vacaciones es probable que se desvanezca el próximo mes.
“Esperamos que la inflación del IPC caiga al 0,4% interanual en marzo”, dijeron los analistas de Nomura este lunes en un informe de investigación, agregando que los precios de los alimentos ya han estado disminuyendo desde la conclusión de las festividades.
La deflación del productor, mientras tanto, se intensificó el mes pasado. El Índice de Precios al Productor, que mide los precios al por mayor en la puerta de fábrica, cayó un 2,7% respecto al año anterior.
La caída marcó el decimoséptimo mes consecutivo de declive, lo que indica presiones deflacionarias persistentes en las industrias aguas arriba e implica una demanda de consumo débil.
Beijing continúa enfrentando una tarea difícil este año para estimular el crecimiento y combatir la deflación. El martes, el primer ministro Li Qiang dijo que el Gobierno había fijado el objetivo de crecimiento de este año en alrededor del 5% y el objetivo de inflación en el 3%.
Pero también se comprometió a “transformar” el modelo de crecimiento y controlar los riesgos de deuda en la economía, lo que podría significar inversiones menos agresivas por parte de los Gobiernos locales para construir infraestructura.
Pan Gongsheng, gobernador del PBOC, dijo a los periodistas el miércoles pasado que el Banco Central mantendría una postura de apoyo en el alivio monetario, lo que sugiere que podría recortar aún más las tasas este año para impulsar la economía.
Zheng Shanjie, jefe del planificador económico del país, dijo el mismo día que el Gobierno lanzaría una nueva iniciativa para estimular el gasto del consumidor, incluida la promoción de actualizaciones de equipos a gran escala y el reemplazo de bienes duraderos antiguos, como automóviles y electrodomésticos, por nuevos.
Pero la clave para el crecimiento y el aumento de los precios será cómo Beijing implementa su política para estimular la demanda y aumentar la confianza, dijeron los analistas.
“Con el [Congreso Nacional del Pueblo] ahora en gran medida detrás de nosotros, todas las miradas podrían estar puestas en las iniciativas del lado de la demanda, especialmente el programa de intercambio para bienes duraderos”, dijeron los analistas de Citi este lunes.