Minneapolis (CNN Business) – Cuando la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés) publique este viernes su informe mensual sobre el empleo, todas las miradas estarán puestas en si el mercado laboral está mostrando signos de contracción, uno de los muchos factores cruciales que ayudarán a la Reserva Federal a determinar sus próximos pasos en su lucha contra un nivel de inflación no registrado en décadas.
Se prevé que la economía estadounidense haya añadido 250.000 puestos de trabajo en septiembre, lo que supondría la menor ganancia mensual de empleo desde diciembre de 2020 y se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 3,7%, según las estimaciones de Refinitiv.
Los datos de empleo de agosto ya indicaban que el mercado laboral, históricamente reñido, se ha relajado un poco.
El informe de empleo de ese mes reveló que Estados Unidos añadió 315.000 empleos, un nivel mucho más bajo que la media de 512.000 empleos ganados en los últimos 12 meses. El número de vacantes de empleo disponibles también descendió, disminuyendo en 1,1 millones, el mayor descenso mensual fuera de la pandemia, según la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral publicada este martes.
Si bien las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo habían rondado su nivel más bajo en cuatro meses, volvieron a aumentar este jueves. Las primeras solicitudes de subsidio por desempleo ascendieron a 219.000 en la semana terminada el 1 de octubre, lo que supone un aumento de 29.000, o un 15%, respecto al nivel revisado de la semana pasada de 190.000, según los nuevos datos publicados este jueves por la mañana por el Departamento de Trabajo.
Las cifras semanales de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo son preliminares y suelen estar sujetas a importantes revisiones. Las solicitudes continuas para la semana que terminó el 24 de septiembre fueron de 1,36 millones, un aumento de 15.000 respecto al nivel revisado de la semana anterior.
Según el último informe de la empresa de recolocación laboral Challenger, Gray & Christmas, los recortes de empleo han aumentado en los últimos meses. En septiembre, las empresas estadounidenses anunciaron planes de recorte de 29.989 puestos de trabajo, lo que supone un aumento del 46% respecto a agosto y casi un 68% más que en esta época del año pasado. El sector del comercio minorista representó casi un tercio de los recortes, según Challenger.
“Empiezan a aparecer algunas grietas en el mercado laboral. La contratación se está desacelerando y empiezan a producirse reducciones de plantilla”, dijo Andrew Challenger, vicepresidente sénior de Challenger, Gray & Christmas, en un comunicado.
Pero aunque la esperada cifra de empleo principal está cayendo, sigue siendo sólida, según los datos del BLS. La media mensual antes de la pandemia era de unos 200.000.
También se espera que el informe de empleo de septiembre revele que el crecimiento de los ingresos medios por hora se ha desacelerado del 5,2% de agosto a 5,1% en septiembre. La Reserva Federal vigila de cerca si la desaceleración de la demanda de trabajadores también impactará al crecimiento de los salarios o si los aumentos salariales siguen siendo elevados, manteniendo la presión al alza sobre la inflación.
“El mercado laboral llegó al 11 el año pasado, y ahora está en un 9”, dijo Nick Bunker, jefe de investigación económica de Indeed Hiring Lab. “Las cosas han disminuido, pero sigue siendo bastante fuerte”.
Lento avance
El objetivo de la Fed de lograr un aterrizaje suave, esto es, enfriar la demanda para aliviar la inflación sin llevar a la economía a una recesión, se ha vuelto cada vez menos alcanzable.
Como resultado, la Fed ha cambiado hacia un enfoque de “sin dolor no hay ganancia” en su batalla contra la inflación, que podría significar que la tasa de desempleo suba del 3,7% a por lo menos el 4,4% a finales del próximo año, según las propias proyecciones del banco central. Suponiendo que no haya cambios en el número de personas que participan en la población activa, un salto en el desempleo supondría que al menos 1,2 millones de trabajadores perderán su empleo, según los cálculos de CNN Business a partir de los datos del BLS.
Incluso si se incorporaran más trabajadores a la población activa, podría no ser suficiente para lograr un equilibrio, advierten los economistas.
“Sería estupendo que tuviéramos este aterrizaje suave y que las vacantes [de empleo] hicieran todo el trabajo y las expectativas de inflación hicieran todo el trabajo y hubiera muy poco dolor económico”, dijo Alex Pelle, economista estadounidense de Mizuho Securities. “Eso es ciertamente posible, pero no creo que sea el resultado probable”.
A pesar de la persistente y elevada demanda de trabajadores, especialmente en los sectores impactados por la pandemia y la brusca recuperación posterior, las tasas de participación de la población activa se han mantenido obstinadamente por debajo de los niveles anteriores a la pandemia.
Esto se debe en gran medida a las tendencias demográficas actuales, como el envejecimiento de la generación del “Baby boom”, la aceleración de las jubilaciones durante la pandemia y el hecho de que otras personas se mantengan al margen por razones como el cuidado de personas, la salud o las políticas de inmigración restrictivas.
Es probable que la tasa de desempleo tenga que aumentar a pesar de estas presiones demográficas a la baja, y eso probablemente tendría que venir de la gente que pierda su trabajo.
“Puede que sea una marcha lenta”, dijo Pelle. “No va a ser un trabajo feliz. No va a ser un lento trabajo indoloro”.
El informe sobre el empleo de septiembre es uno de los datos económicos clave que los funcionarios de la Reserva Federal revisarán cuando se reúnan a principios de noviembre para discutir cómo sofocar la inflación obstinadamente alta. Hasta ahora, la Reserva Federal ha luchado contra el aumento de los precios aplicando una serie de subidas de tasas de interés muy elevadas.