Nueva York (CNN) – El índice S&P 500 ha subido casi un 17% en lo que va de año, y el Nasdaq compuesto más de un 30%. Los estadounidenses siguen gastando dinero, el desempleo es bajo, la Reserva Federal podría detener pronto sus dolorosas subidas de los tipos de interés a medida que las tasas de inflación bajan de forma constante, aunque lenta.
Pero los registros de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) publicados este lunes mostraron que Berkshire Hathaway de Warren Buffett vendió casi US$ 8.000 millones más en acciones de las que compró en el segundo trimestre de 2023. No es demasiado para sus estándares, pero sí un movimiento significativo cuando el mercado está al alza.
Michael Burry, el inversor de “Big Short” que se hizo famoso por predecir correctamente el épico colapso del mercado inmobiliario en 2008, también hizo una gigantesca apuesta el trimestre pasado sobre un desplome de Wall Street. El fondo de Burry, Scion Asset Management compró US$ 866 millones en opciones de venta (es decir, el derecho a vender un activo a un precio determinado) contra un fondo que sigue el S&P 500, y US$ 739 millones en opciones de venta contra un fondo que sigue el Nasdaq 100.
La mayoría de los gestores de fondos parecen ser menos pesimistas sobre la renta variable que en el pasado reciente. Bank of America publicó este martes su encuesta mundial de gestores de fondos de agosto y descubrió que los gestores de dinero se sienten menos pesimistas sobre los mercados desde febrero de 2022. Sus niveles de efectivo también se han desplomado del 5,3% al 4,8%, lo que significa que están invirtiendo ese dinero en lugar de guardarlo.
Entonces, ¿qué saben Buffett y Burry que el resto de nosotros no sabemos?
He aquí las cuatro cosas que podrían asustar a los inversores inteligentes.
El colapso económico de China
La salud de la economía china se ha convertido en una seria preocupación para los inversores estadounidenses. A los operadores les preocupa que la debilidad de la segunda mayor economía del mundo pueda afectar las perspectivas mundiales. El gasto de los consumidores chinos, la producción de las fábricas y la inversión en activos fijos se desaceleraron más en julio que hace un año, según la Oficina Nacional de Estadística. China también suspendió recientemente la publicación de datos mensuales sobre el desempleo entre los jóvenes, después de que la cifra alcanzara repetidamente máximos históricos.
Las tensiones entre Estados Unidos y China, por su parte, han ido en aumento a medida que las dos mayores economías del mundo se enfrentan por cuestiones que van desde la política comercial y la tecnología hasta la invasión rusa de Ucrania.
El impacto de Rusia y Ucrania en la inflación
La inflación mundial por fin está bajando, pero el aumento de las tensiones geopolíticas amenaza con elevar los precios de los alimentos y el petróleo en todo el mundo. La invasión rusa de Ucrania sigue avivando el temor a un aumento de los precios de las materias primas, la inestabilidad económica mundial y la incertidumbre en torno a la seguridad.
Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, cita continuamente la guerra en curso como su mayor preocupación. Más recientemente, dijo a CNBC que el mundo está viendo niveles “serios” de “proliferación y chantaje nuclear”. Este nivel de caos geopolítico, dijo, no se había visto desde la Segunda Guerra Mundial. “El mundo no es tan seguro”.
La economía estadounidense se está desacelerando
El desempleo es bajo y las tasas de inflación no dejan de bajar. Pero la economía estadounidense sigue mostrando signos de desaceleración. Los compradores han apretado el cinturón ante el aumento de los precios y de los costos de los préstamos, centrándose en el pago de artículos de primera necesidad, como la comida, en detrimento de compras discrecionales como ropa o mejoras en el hogar. Algunos minoristas han dado señales de que la demanda se ha debilitado, lo que podría acabar afectando a sus resultados.
Los bancos siguen siendo un riesgo silencioso
Todavía existen temores de contagio en torno a la crisis bancaria regional de marzo. El fondo de Burry también está deshaciéndose de sus acciones en varios bancos regionales: vendió sus 150.000 acciones de First Republic Bank, así como sus participaciones en Huntington Bank, PacWest y Western Alliance.
Los grandes bancos también podrían verse en apuros: sus acciones cayeron este lunes tras conocerse que Fitch Ratings advirtió de una nueva rebaja de la calificación del sector bancario estadounidense que podría afectar a las calificaciones de varios grandes prestamistas estadounidenses.