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Donald Trump acaba de recibir luz verde para regresar a Wall Street
(CNN) -- Meses después de dejar la Casa Blanca, el expresidente Donald Trump comenzó a planear su regreso a Wall Street. Ese regreso, retrasado por años de obstáculos regulatorios y legales, ahora está a punto de convertirse en realidad, y podría hacerle ganar una fortuna a Trump.
Los reguladores estadounidenses finalmente dieron luz verde a una controvertida fusión entre el propietario de Truth Social, Trump Media & Technology Group, y una empresa de cheques en blanco. La aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores elimina el último obstáculo importante que frena el acuerdo.
La fusión, si es aprobada por los accionistas, allanaría el camino para que Trump Media se convierta en una empresa que cotiza en bolsa, una en la que Trump poseerá una participación dominante que podría valer miles de millones.
Digital World Acquisition Corp., la firma de cheques en blanco, anunció que el miércoles la SEC aprobó el poder de fusión para el acuerdo. La fecha para la votación de los accionistas se fijará el viernes.
"Parece que este acuerdo llegará a su meta ahora, después de más de dos años de retrasos", dijo Jay Ritter, profesor de finanzas de la Universidad de Florida.
La participación de Trump podría valer US$ 4.000 millones
Las acciones de Digital World, una empresa de adquisiciones con fines especiales, o SPAC, se dispararon un 15% en el hito principal. Las acciones casi se han triplicado este año, impulsadas por el éxito político de Trump en las primarias presidenciales republicanas y ahora por el progreso de la fusión.
Ritter estima que la fusión podría allanar el camino para que unos US$ 270 millones en efectivo lleguen a Trump Media, fondos que la compañía podría usar para impulsar el crecimiento de Truth Social.
Trump ocupará una posición dominante en la compañía recién combinada, al poseer aproximadamente 79 millones de acciones, según nuevos documentos presentados ante la SEC.
La participación del expresidente estaría valorada en US$ 4.000 según el precio comercial actual de Digital World de alrededor de US$ 50.
Por supuesto, como señala Ritter, sería muy difícil para Trump traducir esa riqueza en papel en efectivo real.
Trump no solo estaría sujeto a un período de bloqueo que le impediría a él y a otros ejecutivos vender hasta seis meses después de la fusión, sino que la suerte de la nueva compañía estaría estrechamente asociada con el expresidente. Eso podría dificultar que Trump venda incluso después de que expire el período de bloqueo.
¿Valoración inflada?
Además, existen grandes dudas sobre la altísima valoración que se le está otorgando a esta empresa de medios.
“Esta es una acción de memes. La valoración está totalmente divorciada del valor fundamental de la empresa”, afirmó Ritter.
El precio de las acciones de Digital World valora a la empresa en hasta unos US$ 8.000 millones sobre una base totalmente diluida, lo que incluye todas las acciones y opciones que podrían convertirse en acciones ordinarias, según Ritter.
Describió esa valoración como “una locura” porque Trump Media genera pocos ingresos y quema dinero en efectivo.
Nuevos documentos presentados ante la SEC indican que los ingresos de Trump Media ascendieron a sólo US$ 1,1 millones durante el tercer trimestre. La empresa registró una pérdida de US$ 26 millones.
Desde que se propuso por primera vez la fusión en octubre de 2021, han surgido cuestiones legales, regulatorias y financieras sobre la transacción.
En noviembre, los contadores advirtieron que Trump Media gastaba dinero tan rápido que podría no sobrevivir a menos que se completara pronto la fusión largamente postergada con Digital World.
Si la fusión se concreta, el expresidente Donald Trump poseería una participación que podría valer US$ 4.000 millones a los precios actuales. Win McNamee/Getty Images
Se avecina el voto de los accionistas
Ahora, los ejecutivos de Trump aplauden la luz verde de la SEC.
"Truth Social se creó para servir como un puerto seguro para la libre expresión y para devolverle la voz a la gente", dijo en un comunicado el director ejecutivo de Trump Media, Devin Nunes, excongresista republicano. “En el futuro, nuestro objetivo es acelerar nuestro trabajo para construir una autopista de libertad de expresión fuera del dominio asfixiante de las grandes tecnológicas”.
Eric Swider, director ejecutivo de Digital World, describió la aprobación de la SEC como un "hito importante" y dijo que los ejecutivos están "inmensamente orgullosos de los avances que hemos dado para avanzar" en la fusión.
Uno de los últimos obstáculos que quedan es que los accionistas de Digital World aprueben la fusión en una próxima votación.
Los accionistas tienen un enorme incentivo para aprobar el acuerdo porque si la fusión fracasa, la empresa de cheques en blanco se vería obligada a liquidar. Eso dejaría a los accionistas con sólo US$ 10, en comparación con los US$ 50 del mercado actual.
"Quien posee acciones y vota en contra de la fusión está loco", afirmó el profesor Ritter.
“Por otra parte, podría argumentar que todos los que poseen acciones de DWAC están locos”, añadió, refiriéndose a los escasos ingresos y la elevada valoración de la empresa.
Matthew Tuttle, director ejecutivo de Tuttle Capital Management, dijo que no le sorprenden los altibajos que rodean esta fusión.
“Lo que pasa con Trump y todo lo relacionado con Trump es que, lo ames o lo odies, habrá drama”, dijo Tuttle, quien compró opciones para comprar acciones de Digital World en su cuenta personal. “Realmente no habría esperado menos”.
En el futuro, Tuttle dijo que el precio de las acciones de Trump Media vivirá y morirá según cómo se desarrolle todo para Trump personalmente, desde sus problemas legales hasta su posible regreso a la Casa Blanca.
"Cualquier cosa alcista para Trump será alcista para las acciones", afirmó Tuttle.
Trump no es ajeno a Wall Street, donde tiene una historia marcada por quiebras.
Aunque Trump nunca se ha declarado en bancarrota personal, sí ha presentado cuatro bancarrotas comerciales, todas ellas relacionadas con los casinos que solía tener en Atlantic City.
